1.Расчет финансового цикла.
2.Коэффициенты автономии и прогноза банкротства..
3.Анализ движения и прогнозирования денежного потока.
4.Показатели рентабельности предприятия.
5а.Анализ и управление производственными запасами.
5б.Типы финансовой устойчивости предприятия.
6.Анализ и управление дебиторскойзадолжностью.
7.Коэффициенты текущей,срочной и абсолютной ликвидности.
8.Основные теории структуры капитала (традиционный и теория Модильяни-Миллера).
9.Коэффициенты дебиторской и кредиторской задолжности на предприятии.
10.Оценка обыкновенных и привилегированных акций.
11.Формирование политики управления денежными средствами предприятия.
12.Методы оценки инвестиционных проектов.
13.Проблемы внутрифирменного финансового планирования.
14.Классификация финансовых инструментов и рынков.
15.Показатели имущественного положения организации.
16 .Базовая концепция цены капитала.
17 .Структура баланса и его характеристика.
18.Оценка облигаций.
19.Проблемы формирования и обновления основного капитала в организации
20.Метод расчета критического обьема продаж.
21.Налоговая политика предприятия.
22.Процентные ставки и методы их начисления.
23.Источники формирования собственных оборотных средств.
24.Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия.
25.Финансовая отчетность и анализ финансового состояния предприятия.
26.Леверидж и его роль в финансовом менеджменте.
27.Система показателей рентабельности предприятия.
28.Информационное обеспечение финансового менеджмента.
29.Оценка ликвидности баланса.
30.Финансовое планирование на предприятии.
31.Запасы предприятия и их структура.
32.Сущность планирования денежных потоков.
33.Коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами,прогноза банкротства.
34.Цели и задачи финансового менеджмента.
35.прибыль и ее виды.
36.Сущность управления оборотным капиталом.Значимость управления денежными средствами.
37.Типы финансовой устойчивости предприятий.
38.Выбор политики управления оборотным капиталом.
39.Коэффициенты автономии,соотношения собственных и заемных средств,маневренности
40.Место и роль финансов в общественном производстве.
41.Точка безубыточности.
42.Оборотный капитал: основные понятия.
43Коэффициенты ликвидности: текущей,срочной и абсолютной
44.Прогнозирование показателей платежеспособности.
45.Собственны и заемные ресурсы предприятия.
46.Расчет индекса кредитоспособности.
47.Сущность нормирования оборотных средств.
Расчет финансового цикла.
Оборотные средства в процессе своего использования могут находиться в разных формах. Каждое предприятие покупает сырье, перерабатывает его, производит готовую продукцию и продает ее в кредит. Можно сказать, что денежные средства проходят полный операционный цикл.
Движение денежных средства в процессе операционного цикла проходит следующие основные стадии, последовательно меняя свои формы:
– денежные средства используются для приобретения сырья и материалов;
– запасы сырья, материалов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запас готовой продукции;
– запасы готовой продукции реализуются покупателям и до их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность;
– инкассированная (оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.
Производственный цикл начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки готовой продукции покупателю.
Продолжительность производственного цикла коммерческой организации определяется по следующей формуле:
Ппц = Осм + Онзп + Огп, где Ппц – продолжительность производственного цикла в днях;
Осм – продолжительность оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов в днях; Онзп – продолжительность оборота среднего объема незавершенного производства в днях;
Огп – продолжительность оборота среднего запаса готовой продукции в днях.
Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщиком купленных сырья и материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).
Продолжительность финансового цикла определяется следующим образом:
Офц = Ппц – Окз = Отмз + Одз – Окз, где Окз – средние остатки кредиторской задолженности/затраты на производство; Отмз – средние остатки ТМЦ/затраты на производство;
Одз – средние остатки ДЗ/выручка от реализации.
Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности.
Продолжительность операционного цикла рассчитывается по формуле
Поц = Ппц + Одз.
Расчет финансового цикла – основа планирования и управления денежными средствами. Предприятие должно постоянно стремиться к сокращению производственного и финансового цикла. Для этого они могут использовать различные мероприятия: нормирование оборотных средств; снижение себестоимости продукции; оптимизацию производственных запасов; оптимизацию доставки сырья и материалов; оптимизацию доставки и хранения готовой продукции; управление дебиторской задолженностью; управление денежными средствами; сокращение производственного цикла; снижение потребности в инвентаре; эффективную ценовую политику; применение логического похода и т. д.
Выбор варианта сокращения производственного и финансового циклов делается на основе сопоставления эффективности каждого варианта. Сокращение длительности данных циклов позволяет сократить потребность в оборотных средствах.
Коэффициенты автономии и прогноза банкротства..
Коэффициент автономии.
Коэффициент автономии показывает долю собственного капитала в пассиве баланса предприятия, т.е. степень независимости предприятия от заемных средств. Высокий коэффициент автономии отражает минимальный финансовый риск и хорошие возможности для привлечения дополнительных средств со стороны. Рост данного коэффициента говорит о повышении независимости предприятия. Теоретически нормативная величина коэффициента должна быть равной или превышать 0,5 (50%). Это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты ею собственными средствами. Рост коэффициента в общем случае свидетельствует о повышении независимости предприятия.
Коэффициент прогноза банкротства (Кпб) рассчитывается по формуле: Кпб = (Зндс + НЛА - П5) / ВБ,где Зндс - запасы и НДС; НЛА - наиболее ликвидные активы; П5 - краткосрочные обязательства; ВБ - валюта баланса.
Коэффициент показывает способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам при условии благоприятной реализации запасов. Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства.
11. Методы упр-ния фин.устойчивостью пред-тия.
Финансовое состояние (Ф.С.)является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности. Основными показателями, характеризующими Ф.С.пред-тия, явл. : обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность; состояние нормируемых запасов материальных ценностей; эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение; оценка устойчивости платежеспособности предприятия. Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствует выявлению резервов и роста эффективности производства. Ф.С. зависит от всех сторон деятельности предприятий: от выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов При анализе необходимо выявить причины неустойчивого состояния предприятия и наметить пути его улучшения. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчётности. Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников, необходимость и целесообразность проведения этого анализа заключается в: -переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов; относительные показатели в определённой степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчётности. Горизонтальный анализ отчётности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком, как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Важной группой показателей характеризующих финансовое состояние предприятия являются показатели ликвидности - они характеризуют возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства за счет своих текущих активов. Среди показателей ликвидности рассчитывают следующие показатели: 1.Коэф-т абсолютной ликвидности - показывающий какая часть текущей задолженности может быть погашена за счет денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (норматив 20-30%). 2.Коэф-т срочной ликвидности - показывающий какая часть текущей задолженности может быть погашена не только за счет денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, но и ожидаемых поступлений от дебиторов (норматив 70-80%). 3.Коэф-т общей ликвидности - позволяет установить, в какой мере текущие активы покрывают краткосрочные обязательства (норматив 200-250%). 4.Оборотный капитал - свидетельствует про превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами, об общей ликвидности предприятия. 5.Коэф-т ликвидности материальных ценностей - показывает в какой степени материальные ценности (запасы и затраты) покрывают краткосрочные обязательства. 6. Коэф-т ликвидности средств в расчетах - показывает в какой степени ожидаемые поступления от дебиторов будут использованы для погашения краткосрочных обязательств. 7.Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности - показывает размер кредиторской задолженности на 1грн. дебиторской. 8.Коэффициент маневренности - показывает какая часть собственных средств вложена в наиболее ликвидные активы (норматив >= 0,5). Платежеспособность характеризует возможность предприятия осуществлять очередные платежи и выполнять денежные обязательства за счет наличных средств, а также легко мобилизуемых активов. Среди показателей платежеспособности рассчитывают: 1.Коэффициент экономической независимости (автономии) - характеризует часть собственных средств в общей стоимости имущества (>0,5). 2. Коэффициент финансирования - показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств (>1). 3.Коэффициент задолженности - показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных средств (<1). 4.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами - показывает, какая часть материальных ценностей покрывается за счет собственных средств (>0,8). 5.Коэффициент обеспеченности товарных запасов - показывает, какая часть товарных запасов покрывается за счет собственных средств (>0,5). 6.Коэффициент обеспеченности оборотных средств - показывает, какая часть оборотных средств покрывается за счет собственных средств (>0,5). Конечный вывод о финансовом состоянии предприятия возможно сделать только после расчета обобщающих показателей финансовой устойчивости предприятия характеризующих наличие ресурсов у предприятия, а также их достаточность для формирования запасов и затрат.. При оценке финансового состояния следует учитывать что: 1. Если Е1, Е2, Е3 > 0 то предприятие имеет абсолютную финансовую состоятельность; 2.Если Е1 < 0, Е2 > 0, Е3 > 0, то нормальную; 3.Если Е1 < 0, Е2 < 0, Е3 > 0, то нестойкое финансовое положение; 4.Если Е1 < 0, Е2 < 0, Е3 < 0, то кризисное положение,Е1 излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат; Е2 излишек (недостаток) собственных оборотных, долгосрочных заёмных средств для формирования запасов и затрат; Е3 излишек (недостаток) собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заёмных средств для формирования запасов и затрат.
Чтобы сузить результаты поисковой выдачи, можно уточнить запрос, указав поля, по которым производить поиск. Список полей представлен выше. Например:
Можно искать по нескольким полям одновременно:
Логически операторы
По умолчанию используется оператор AND
.
Оператор AND
означает, что документ должен соответствовать всем элементам в группе:
исследование разработка
Оператор OR означает, что документ должен соответствовать одному из значений в группе:
исследование OR разработка
Оператор NOT исключает документы, содержащие данный элемент:
исследование NOT разработка
Тип поиска
При написании запроса можно указывать способ, по которому фраза будет искаться. Поддерживается четыре метода: поиск с учетом морфологии, без морфологии, поиск префикса, поиск фразы.
По-умолчанию, поиск производится с учетом морфологии.
Для поиска без морфологии, перед словами в фразе достаточно поставить знак "доллар":
$ исследование $ развития
Для поиска префикса нужно поставить звездочку после запроса:
исследование*
Для поиска фразы нужно заключить запрос в двойные кавычки:
" исследование и разработка"
Поиск по синонимам
Для включения в результаты поиска синонимов слова нужно поставить решётку "#
" перед словом или перед выражением в скобках.
В применении к одному слову для него будет найдено до трёх синонимов.
В применении к выражению в скобках к каждому слову будет добавлен синоним, если он был найден.
Не сочетается с поиском без морфологии, поиском по префиксу или поиском по фразе.
# исследование
Группировка
Для того, чтобы сгруппировать поисковые фразы нужно использовать скобки. Это позволяет управлять булевой логикой запроса.
Например, нужно составить запрос: найти документы у которых автор Иванов или Петров, и заглавие содержит слова исследование или разработка:
Приблизительный поиск слова
Для приблизительного поиска нужно поставить тильду "~ " в конце слова из фразы. Например:
бром~
При поиске будут найдены такие слова, как "бром", "ром", "пром" и т.д.
Можно дополнительно указать максимальное количество возможных правок: 0, 1 или 2. Например:
бром~1
По умолчанию допускается 2 правки.
Критерий близости
Для поиска по критерию близости, нужно поставить тильду "~ " в конце фразы. Например, для того, чтобы найти документы со словами исследование и разработка в пределах 2 слов, используйте следующий запрос:
" исследование разработка"~2
Релевантность выражений
Для изменения релевантности отдельных выражений в поиске используйте знак "^
" в конце выражения, после чего укажите уровень релевантности этого выражения по отношению к остальным.
Чем выше уровень, тем более релевантно данное выражение.
Например, в данном выражении слово "исследование" в четыре раза релевантнее слова "разработка":
исследование^4 разработка
По умолчанию, уровень равен 1. Допустимые значения - положительное вещественное число.
Поиск в интервале
Для указания интервала, в котором должно находиться значение какого-то поля, следует указать в скобках граничные значения, разделенные оператором TO
.
Будет произведена лексикографическая сортировка.
Такой запрос вернёт результаты с автором, начиная от Иванова и заканчивая Петровым, но Иванов и Петров не будут включены в результат.
Для того, чтобы включить значение в интервал, используйте квадратные скобки. Для исключения значения используйте фигурные скобки.
«Финансовый менеджмент», 16. 02. 2010
Секция 1 «Сущность и организация финансового менеджмента на предприятии»
1. Финансовый менеджмент представляет собой. . . .
1. государственное управление финансами
2. управление финансовыми потоками коммерческой организации в рыночной экономике +
3. управление финансовыми потоками некоммерческой организации +
2. Какие функции выполняют финансы организаций?
1. воспроизводственную, контрольную, распределительную.
2. контрольную, учетную
3. распределительную, контрольную +
3. Кто формирует финансовую политику организации?
1. главный бухгалтер организации
2. финансовый менеджер +
3. руководитель хозяйствующего субъекта
4. Основной целью финансового менеджмента является. . .
1. разработка финансовой стратегии организации
2. рост дивидендов организации
3. максимизация рыночной стоимости организации +
5. Объектами финансового менеджмента являются. . .
1. финансовые ресурсы, внеоборотные активы, заработная плата основных работников
2. рентабельность продукции, фондоотдача, ликвидность организации
3. финансовые ресурсы, финансовые отношения, денежные потоки +
6. Что является управляющей подсистемой финансового менеджмента?
1. дирекция коммерческой организации
2. финансовое подразделение и бухгалтерия +
3. маркетинговая служба организации
7. В основные должностные обязанности финансового менеджмента входит. . .
1. управление ценными бумаги, запасами и заемным капиталом +
2. управление ликвидностью, организация взаимоотношений с кредиторами +
3. управление финансовыми рисками, налоговое планирование, разработка стратегии развития организации
8. К основным концепциям финансового менеджмента относятся концепции. . .
1. двойная запись
2. компромисса между доходностью и риском +
3. делегирования полномочий
9. К первичным ценным бумагам относятся. . .
3. форварды
10. К вторичным ценным бумагам относятся. . .
1. облигации
2. векселя
3. фьючерсы +
11. "Золотое правило" финансового менеджмента - это. . .
1. рубль сегодня стоит больше, чем рубль - завтра +
2. доход возрастает по мере уменьшения риска
3. чем выше платежеспособность, тем меньше ликвидность
12. Равномерные платежи или поступления денежных средств через одинаковые интервалы времени при использовании одинаковой ставки процента - это. . . .
1. аннунитет +
2. дисконтирование
13. Если равномерные платежи предприятия производятся в конце периода, то такой поток называется. . .
1. пренумерандо
2. перпетуитет
3. постнумерандо +
14. К производным ценным бумагам относятся. . .
1. акции предприятия
2. опционы +
3. облигации
15. К финансовому рынку может быть отнесен. . .
1. рынок труда
2. рынок капитала +
3. отраслевой товарный рынок
16. Организация мобилизует свои денежные средства на. . .
1. страховом рынке
2. рынке коммуникационных услуг
3. фондовом рынке +
17. Организация привлекает краткосрочные ссуды на. . .
1. рынке капитала
2. страховом рынке
3. денежном рынке +
18. Из перечисленных источников информации для финансового менеджера к внешним относятся. . .
1. бухгатерский баланс
2. прогноз социально-экономического развития отрасли +
3. отчет о движении денежных средств
19. Из перечисленных источников информации к внутренним относится. . .
1. уровень инфляции
2. отчет о прибылях и убытках +
3. данные статистического сборника
20. Внешним пользователем информации являются. . .
1. инвесторы +
2. финансовый менеджер организации
3. главный бухгалтер организации
21. Основой информационного обеспечения финансового менеджмента является. . .
1. учетная политика организации
2. бухгалтерский баланс +
3. отчет о прибылях и убытках +
22. Финансовый механизм - это совокупность:
1. форм организации финансовых отношений, способов формирования и использования финансовых ресурсов, применяемых предприятием +
2. способов и методов финансовых расчетов между предприятиями
3. способов и методов финансовых расчетов между предприятиями и государством
23. Финансовая тактика предприятия - это:
1. решение задач конкретного этапа развития предприятия +
2. определение долговременного курса в области финансов предприятия, решение крупномасштабных задач
3. разработка принципиально новых форм и методов перераспределения денежных фондов предприятия
24. Финансовый менеджмент - это:
1. научное направление в макроэкономике
2. наука об управлении государственными финансами
3. практическая деятельность по управлению денежными потоками компании
4. управление финансами хозяйствующего субъекта +
5. учебная дисциплина, изучающая основы учета и анализа
25. Составляющие элементы финансового механизма:
1. финансовые методы, финансовые рычаги, система финансовых расчетов
2. финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение
3. финансовые методы, финансовые рычаги, система финансовых расчетов, информационное обеспечение +
26. Финансовые менеджеры преимущественно должны действовать в интересах:
1. рабочих и служащих
2. кредиторов
3. государственных органов
4. стратегических инвесторов
5. собственников (акционеров) +
6. покупателей и заказчиков
Секция 2 «Финансовый анализ и планирование»
1. Показатели оборачиваемости характеризуют. . . .
1. платежеспособность
2. деловую активность +
3. рыночную устойчивость
2. Показатель рентабельности активов используется как характеристика:
1. прибыльности вложения капитала в имущество организации +
2. текущей ликвидности
3. структуры капитала
3. Показателями оценки деловой активности являются. . .
1. оборачиваемость оборотных средств +
2. коэффициент покрытия
3. коэффициент автономии
4. Коэффициент оборачиваемости запасов сырья и материалов определяется как отношение. . .
1. объема запасов сырья и материалов за период к прибыли от продаж
2. объем запасов сырья и материалов за период к объему продаж за период
3. себестоимости израсходованных материалов к средней величине запасов сырья и материалов +
5. Из приведенных компонентов оборотных активов наименее ликвидный. . . .
1. производственные запасы +
2. дебиторская задолженность
3. краткосрочные финансовые вложения
4. расходы будущих периодов
6. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает. . . .
1. какую часть всех обязательств организация может погасить в ближайшее время
2. какую часть краткосрочных обязательств организации может погасить в ближайшее время +
3. какую часть долгосрочных обязательств организации может погасить в ближайшее время
7. Коэффициент критической ликвидности показывает. . .
1. какую часть долгосрочных обязательств организация может погасить, мобилизовав абсолютно ликвидные и быстрореализуемые активы
2. какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить, мобилизовав абсолютно ликвидные и быстрореализуемые активы +
3. какую часть краткосрочных обязательств организации может погасить, мобилизовав все оборотные активы.
8. Коэффициент текущей ликвидности показывает. . . .
1. какую часть собственного капитала организация может покрыть, мобилизовав оборотные активы
2. какую часть долгосрочных обязательств организация может погасить, мобилизовав абсолютно ликвидные и быстрореализуемые активы
3. какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить, мобилизовав все оборотные активы +
9. Если в составе источников средств предприятия 60% занимает собственный капитал, то это говорит. . .
1. о достаточно высокой степени независимости +
2. о значительной доле отвлечения средств организации из непосредственного оборота
3. об укреплении материально-технической базы организации
10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает возможность. . . .
1. увеличения коммерческого кредита +
2. снижения коммерческого кредита
3. рационального использования всех видов коммерческого кредита
11. Под финансовым планом понимается. . .
1. смета затрат на производство продукции
2. плановый документ, отражающий затраты на производство и реализацию продукции
3. плановой документ, отражающий поступление и расходование денежных средств организации +
12. Задачей финансового планирования является. . . .
1. разработка финансовой политики организации
2. обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами всех видов деятельности организации +
3. разработка учетной политики организации
13. Процесс составления финансовых планов состоит из. . . .
1. анализа финансовых показателей предыдущего периода, составления прогнозных документов, разработки оперативного финансового плана +
2. определения рентабельности производимой продукции
3. расчета эффективности инвестиционного проекта
14. Составление финансового раздела бизнес-плана начинается с разработки прогноза. . .
1. объемов производства
2. объемов продаж +
3. движения денежных средств
15. При увеличении натурального объема реализации и прочих неизменных условиях доля переменных затрат в составе выручки от реализации:
1. уменьшается
2. не изменяется
3. увеличивается +
16. Коэффициенты ликвидности показывают. . . .
1. степень доходности основных операций
2. способность покрывать свои текущие обязательства за счет текущих активов +
3. наличие текущих долгов у предприятия
17. Наибольший уровень делового риска наблюдается у предприятий, имеющих. . . . . . .
1. равные доли постоянных и переменных затрат
2. большую долю постоянных затрат +
3. высокий уровень переменных затрат
19. При оптимизации ассортимента следует ориентироваться на выбор продуктов с. . . . . .
1. наибольшим удельным весом в структуре продаж +
2. минимальным значением общих удельных издержек
3. максимальными значениями коэффициента "маржинальная прибыль/выручка"
20. При дополнительном производстве и реализации нескольких видов изделий предельно низкая цена на них равна. . . . . . . . в расчете на одно изделие
1. полным издержкам
2. сумме постоянных, переменных затрат и прибыли
3. маржинальным издержкам (переменным затратам) +
21. При увеличении объема продаж от реализации постоянные затраты:
1. увеличиваются
2. не изменяются +
3. уменьшаются
22. Маржинальная прибыль - это. . . . . . .
1. прибыль за вычетом налогов
2. выручка за вычетом прямых издержек
3. валовая прибыль до вычета налогов и процентов
4. выручка за вычетом переменных издержек +
23. Критический объем реализации при наличии убытков от реализации. . . . . . . . . . . . . . фактической выручки от реализации
24. Деление издержек предприятия на постоянные и переменные производится с целью:
1. определения суммы выручки, необходимой для простого воспроизводства
2. определения производственной и полной себестоимости
3. планирования прибыли и рентабельности +
4. определения минимально необходимого объема реализации для безубыточной деятельности +
25. Совокупное влияние операционного и финансового рычагов измеряет. . . . . .
1. инвестиционную привлекательность компании
2. меру совокупного риска предприятия +
3. конкурентную позицию предприятия
4. степень финансовой устойчивости компании
26. Постоянные затраты в составе выручки от реализации - это затраты, величина которых не зависит от:
1. заработной платы управленческого персонала
2. амортизационной политики предприятия
3. натурального объема реализованной продукции +
27. Понятие "порог рентабельности" (критическая точка, точка безубыточности) отражает:
1. отношение прибыли от реализации к выручке от реализации (без налогов)
2. выручку от реализации, при которой предприятие не имеет ни убытков, ни прибылей +
3. минимально необходимую сумму выручки для возмещения постоянных затрат на производство и реализацию продукцию
4. величину отношения полученной прибыли к затратам на производство
5. чистый доход предприятия в денежной форме, необходимый для расширенного воспроизводства
28. При увеличении натурального объема реализации сумма переменных затрат:
1. увеличивается +
2. уменьшается
3. не изменяется
29. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует. . . . . . . . . .
1. соотношение собственных средств по отношению к сумме средств из всех возможных источников
2. размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств +
3. отношение объема выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости основных фондов
30. В расчете точки безубыточности участвуют:
1. общие издержки и масса прибыли
2. постоянные издержки, удельные переменные издержки, объем реализации +
3. прямые, косвенные издержки и объем реализации
31. При увеличении выручки от реализации доля постоянных затрат в общей сумме затрат на реализованную продукцию:
1. не изменяется
2. увеличивается
3. уменьшается +
32. К переменным расходам относятся:
1. сдельная заработная плата производственного персонала +
2. материальные затраты на сырье и материалы +
3. административные и управленческие расходы
4. проценты за кредит
5. амортизационные отчисления
33. Доля переменных затрат в выручке от реализации в базисном периоде на предприятии А - 50%, на предприятии Б - 60%. В следующем периоде на обоих предприятиях предполагается снижение натурального объема реализации на 15% при сохранении базисных цен. Прибыль предприятия снижается:
1. одинаково
2. в большей степени на предприятии А +
3. в большей степени на предприятии Б
34. Операционный рычаг оценивает:
1. затраты на реализованную продукцию
2. меру чувствительности прибыли к изменениям цен и объемов продаж +
3. степень рентабельности продаж
4. выручку от реализации
35. Длительность одного оборота в днях определяется как. . . . . . . . . . .
1. произведение остатков оборотных средств на число дней в отчетном периоде, разделенное на объем реализованной продукции
2. отношение среднегодовой стоимости оборотных средств к выручке от реализации продукции
3. отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период +
Секция 3 «Методологические основы принятия финансовых решений»
1. К финансовому потоку полностью относятся. . .
1. поступления кредитов, выпуск новых акций, уплата дивидендов +
2. прибыль, амортизационные отчисления, уплата процентов за кредит
3. выручка от реализации, прибыль, получения займов.
2. Рыночная стоимость ценных бумаг возникает. . .
1. в момент принятия решения о выпуске ценных бумаг
2. при первичном размещении ценных бумаг
3. на вторичном финансовом рынке +
3. На стоимость ценной бумаги на фондовом рынке влияют. . . .
1. потребность организации в дополнительном привлечении денежных потоков
2. ставка доходности +
3. сбытовая политика организации
4. Текущая доходность облигации номиналом 10. 000 руб. с купонной ставкой 9% годовых, если цена её приобретения составила 9000руб. , равна. . .
5. Если цена приобретения дисконтной облигации составила 1000руб. , а цена погашения 1200рубл. , то её доходность равна. . . .
6. Если сумма выплачиваемых дивидендов составила 120 руб. , а ставка ссудного процента - 12%, то рыночная стоимость акции будет равна. . .
2. 1000руб. +
7. Облигации приносят её владельцу. . .
1. купонный доход +
2. дивиденды
3. операционный доход
8. Если сумма ожидаемых дивидендов на одну акцию составила 50 руб. , цена приобретения акции - 1000 руб. , то ставка дивидендной доходности привиленированной акции будет равна. . .
9. Если текущий дивиденд составляет 30 руб. на одну акцию, цена приобретения акции - 1500руб. , ожидаемый темп прироста дивидендов - 3% в год, то ставка доходности обыкновенной акции будет равна. . .
10. Показатель, характеризующий количественное измерение риска, - это. . .
1. коэффициент вариации +
2. текущая доходность
3. среднеквадратичное отклонение ожидаемой доходности
11. Дисконтирование - это:
1. определение текущей стоимости будущих денежных средств +
2. учет инфляции
3. определение будущей стоимости сегодняшних денег
12. Внутренняя норма рентабельности означает. . . . . . . . . . . . . . . . . . проекта
1. убыточность
2. безубыточность
3. рентабельность +
13. При сравнении альтернативных равнопериодных инвестиционных проектов в качестве главного следует использовать критерий:
1. срок окупаемости
2. чистый дисконтированный доход (NPV) +
3. внутренняя норма доходности
5. бухгалтерская норма прибыли
6. коэффициент чистого дисконтированного денежного дохода (NPVR)
14. Банковский вклад за один и тот же период увеличивается больше при применении процентов
1. простых
2. сложных
3. непрерывных +
15. Метод аннуитета применяется при расчете:
1. остатка долга по кредиту
2. равных сумм платежей за ряд периодов +
3. величины процентов на вклады
16. Лизинг используется предприятием для:
1. пополнения собственных источников финансирования
2. получения права на использование оборудования
3. приобретения оборудования и других основных активов +
17. Инвестиции целесообразно осуществлять, если:
1. их чистая приведенная стоимость положительна +
2. внутренняя норма доходности меньше средневзвешенной стоимости капитала, приведенного для финансирования инвестиций
3. их индекс рентабельности равен нулю
18. Термин "альтернативные издержки" или "упущенная выгода" означает:
1. доход, от которого отказывается инвестор, вкладывая деньги в иной проект +
2. уровень банковского процента
3. переменные издержки на привлечение данной суммы денежных средств
4. доходность государственных ценных бумаг
19. При использовании долгосрочного кредита расчет ежегодных общих сумм платежей методом аннуитета. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . общие выплаты по кредиту
1. уменьшает
2. увеличивает +
3. не изменяет
20. Кредит используется предприятием для:
1. пополнения собственных источников финансирования предприятия
2. приобретения оборудования при недостаточности собственных средств +
3. получения права на использование оборудования
Секция 4 «Основы принятия инвестиционных решений»
1. К инвестициям в основной капитал относятся. . . .
1. покупка ценных бумаг
2. строительство цеха +
3. незавершенное производство
2. Инвестиции - это. . .
1. денежные средства, направляемые на капитальное строительство и производственное потребление
2. вложения капитала в развитие организации с целью получения прибыли
3. вложения денежных средств, ценных бумаг и иного имущества, имеющего денежную оценку, для получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта +
3. Простая норма прибыли показывает. . .
1. долю текущих затрат в денежном потоке организации
2. долю инвестиционных затрат, возвращаемую организации в виде чистой прибыли в течение определенного промежутка времени +
3. долю переменных затрат в совокупных затратах организации
4. Срок окупаемости проекта при равномерном денежном потоке представляет собой отношение. . .
1. чистого денежного потока к сумме инвестиционных затрат
2. общей суммы поступлений денежных средств к инвестируемым затратам
3. свободного денежного потока к сумме инвестиционных затрат +
5. Текущая приведенная стоимость проекта NPV показывает:
1. среднюю рентабельность инвестиционного проекта
2. дисконтированную величину прибыли, получаемую от реализации инвестиционного проекта +
3. дисконтированную величину валовой прибыли от реализации готовой продукции
1. уровень доходов от реализации проекта в расчете на 1 руб. инвестиционных затрат +
2. долю поступлений денежных средств
3. долю оттоков денежных средств в валовом денежном потоке
7. Показатель внутренней нормы прибыли - это. . .
1. цена капитала, ниже которой инвестиционный проект не выгоден
2. средняя учетная ставка привлечения заемных средств
3. ставка дисконтирования инвестиционного проекта, при которой чистая приведенная стоимость проекта равна нулю +
8. Модифицированная внутренняя норма прибыли предполагает. . . .
1. дисконтирование доходов, поступающих в ходе реализации инвестиционного проекта
2. реинвестирование доходов от инвестиционного проекта по стоимости капитала +
3. дисконтирование инвестиционных затрат, требующих для реализации инвестиционного проекта
9. Неопределенность будущих денежных потоков вызвана. . .
1. неполнотой или неточностью информации об условиях реализации инвестиционного проекта +
2. некорректным учетом воздействия инфляции на величину денежного потока
3. неполнотой информации о величине инвестиционных затрат
10. Нестандартный денежный поток предполагает. . .
1. преобладание положительных денежных потоков притоков в процессе реализации инвестиционного проекта
2. преобладание отрицательных денежных потоков притоков в процессе реализации инвестиционного проекта
3. чередование в любой последовательности оттоков и притоков в процессе реализации инвестиционного проекта +
11. Корректировки нормы дисконта предполагают. . .
1. введение поправок к безрисковой или минимально приемлемой ставке дисконтирования +
2. определение безрисковой ставки дисконтирования
3. достижение максимально допустимой ставки дисконтирования
Секция 5 «Структура капитала и дивидендная политика»
1. Критерии деления капитала организации - это. . .
1. нормируемый и ненормируемый
2. привлеченный и заемный
3. собственный и заемный +
2. На объем и структуру собственного капитала влияет. . .
1. организационно-правовая форма хозяйствования +
2. величина амортизационных отчислений
3. величина оборотных средств
3. Преимущества собственных источников финансирования капитала - это. . .
1. высокая цена привлечения в сравнении с ценой заемного капитала
2. обеспечение финансовой устойчивости и снижение риска банкротства +
3. потеря ликвидности организации
4. Недостатки, связанные с привлечением заемного капитала, - это. . .
1. снижение финансовых рисков
2. низкая цена привлечения и наличие "налогового щита"
3. необходимость уплаты процентов за использование заемного капитала +
5. К элементам капитала относятся. . .
1. долгосрочные кредиты и займы +
2. основной капитал
3. кредиторская задолженность
6. Если размер дивиденда, выплачиваемого по привилегированным акциям, составил 200 руб. за акцию, а рыночная цена привилегированной акции - 4000руб. , то цена капитала, сформированного за счет привилегированных акций, равна. . . .
7. Если дивиденды составляют 300р. за акцию, рыночная цена обыкновенной акции - 6000руб. , ежегодный темп роста дивидендных выплат стабильно возрастает на 5%, затраты на дополнительную эмиссию - 2% от объема выпуска, то цена источника капитала, привлекаемого за счет дополнительного выпуска обыкновенных акций, будет равна. . .
8. Если процентная ставка за кредит составила 10%, ставка налога на прибыль - 24%, то стоимость капитала, привлеченного за счет кредитов и займов, будет равна. . .
9. Цена капитала используется в следующем управленческом решении. . .
1. оценки потребности в оборотных средствах
2. управление дебиторской и кредиторской задолженностью
3. оценка рыночной стоимости организации +
10. Дивиденды по акциям выплачиваются из. . .
1. выручки от продаж
2. чистой прибыли +
3. нераспределенной прибыли
11. Для теории иррелевантности дивидендов характерен следующий тип поведения инвесторов. . .
1. акционерам безразлично, в какой форме будет осуществляться распределение чистой прибыли +
2. акционеры отдают предпочтение текущим дивидендным выплатам
3. акционеры отдают предпочтение доходу от прироста капитала
12. Для теории "синица в руках" характерен следующий тип поведения инвесторов. . . .
1. акционерам безразлично, в какой форме будет осуществляться распределение чистой прибыли
2. акционеры отдают предпочтение доходу от прироста капитала
3. акционеры отдают предпочтение текущим дивидендным выплатам +
14. На дивидендные решения влияют следующие ограничения. . .
1. выбранная организацией амортизационная политика
2. ограничения правового характера +
3. учетная политика организации
15. Дивидендная доходность обыкновенной акции - это показатель, рассчитываемый как. . .
1. отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций (DPS) +
2. отношение рыночной цены акции к доходу на акцию
3. отношение величины дивиденда, выплачиваемого по акции, к её рыночной цене
16. Дивидендный выход показывает. . . .
1. долю возвращенного капитала, вложенного в акции организации
2. долю чистой прибыли, выплачиваемой акционерами организации в виде дивидендов
3. долю дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям, в сумме дохода на акцию +
17. Дивидендный выход является постоянной величиной в следующих методиках дивидендных выплат. . .
1. методика остаточного дивиденда и методика фиксированных дивидендных выплат
2. методика постоянного процентного распределения прибыли и методика фиксированных дивидендных выплат +
3. методика выплаты гарантированного минимума и экстрадивидендов и методика фиксированных дивидендных выплат
18. Источником выплаты дивидендов в соответствии с законодательством РФ является. . .
1. чистая прибыль текущего года +
2. валовая прибыль организации
3. доходы от внереализованных операций
19. Сглаживанию колебаний курсовой стоимости акций способствует следующая методика дивидендных выплат. . . .
1. методика постоянного роста дивидендных выплат +
2. методика остаточного дивиденда
3. методика выплаты гарантированного минимума и экстрадивидендов
20. Для получения достоверной информации о прибыли акционерного общества следует воспользоваться:
1. балансом акционерного общества
2. результатами аудиторских проверок
3. отчетом о прибылях и убытков +
21. Источник выплаты дивидендов по привилегированным акциям при нехватке прибыли у акционерного общества:
1. эмиссия облигаций
2. дополнительная эмиссия акций
3. резервный фонд +
4. краткосрочный банковский кредит
5. выпуск векселя
22. Эффект финансового рычага означает:
1. увеличение доли собственного капитала
2. прирост рентабельности собственного капитала при использовании заемных источников +
3. прирост денежных потоков
4. ускорение оборачиваемости текущих активов
23. Выкуп собственных акций проиводится с целью:
1. уменьшения обязательств компании
2. поддержания рыночной стоимости компании +
3. уменьшения издержек финансирования собственного капитала
24. Финансовый рычаг рассчитывается как отношение:
1. собственного капитала к заемному
2. заемного капитала к собственному +
3. прибыли к собственному капиталу
25. Дополнительная эмиссия акций проводится:
1. в целях удержания контроля
2. в целях поддержания рыночного курса
3. в целях минимизации налогов
4. с целью получения дополнительного внешнего финансирования +
26. Чистые активы компании - это:
1. собственный капитал компании
2. стоимостное выражение активов, доступных к распределению среди акционеров, после расчетов с кредиторами +
3. разница между собственным капиталом с суммой убытков
Секция 6 «Источники финансирования хозяйственной деятельности»
1. Основные способы финансирование хозяйственной деятельности:
1. эмиссия акций
3. все перечисленное +
2. Венчурный капитал используется:
1. для финансирования деятельности быстроразвивающихся и высокорисковых фирм +
2. для финансирования государственных предприятий
3. для финансирования компаний, чьи акции обращаются в свободной продаже на фондовом рынке
3. По истечении срока действия финансового лизинга арендатор:
1. оставляет объект аренды у себя
2. покупает у арендодателя объект лизинга по первоначальной стоимости
3. может вернуть объект аренды, заключить договор или выкупить объект по остаточной стоимости +
4. Для производственного предприятия лизинг позволяет:
1. обновлять основные фонды путем рассредоточения затрат во времени +
2. в случае выхода из строя оборудования прекращать лизинговые платежи
3. в случае производственной необходимости реализовать объект лизинга по рыночной стоимости
5. Финансовый лизинг представляет собой:
1. долгосрочное соглашение, покрывающее большую стоимость арендуемого оборудования +
2. краткосрочную аренду помещения, оборудования и пр.
3. долгосрочную аренду, предполагающую частичную выкупаемость оборудования.
6. Что не является источником финансирования предприятия:
1. форфейтинг
2. амортизационные отчисления
3. объем затрат на НИОКР +
4. ипотека
Секция 7 «Управление оборотным капиталом»
1. Денежный поток организации представляет собой. . . .
1. совокупность финансовых ресурсов организации
2. наличие оптимального остатка денежных средств на расчетном счете
3. сумма поступлений и выплат денежных средств за определенный период времени +
2. Денежный поток от инвестиционной деятельности - это. . .
1. долгосрочные займы и кредиты
2. авансы от покупателей
3. поступления от финансовых вложений +
3. Денежный поток от операционной деятельности - это. . .
1. финансовые вложения
2. погашение дебиторской задолженности +
3. выплаты дивидендов собственникам организации
4. Основной для расчета чистого денежного потока косвенным методом являются. . .
1. чистая прибыль и амортизационные отчисления +
2. остаток денежных средств и изменения активов и пассивов
3. ликвидный денежный поток и выручка от продаж
5. Полный производственный цикл организации определяется. . .
1. периодом оборота незавершенного производства, периодом оборота запасов готовой продукции, периодом оборота дебиторской задолженности
2. периодом оборота производственных запасов, периодом оборота незавершенного производства, периодом оборота запасов готовой продукции +
3. периодом оборота запасов готовой продукции, периодом оборота незавершенного производства, периодом оборота кредиторской задолженности
6. Финансовый цикл - это. . .
1. промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей +
2. период, в течении которого полностью погашается дебиторская задолженность
3. период, в течении которого полностью погашается кредиторская задолженность
7. Постоянный оборотный капитал. . .
1. показывает необходимый максимум оборотных средств для осуществления бесперебойной производственной деятельности
2. показывает среднюю величину оборотных средств для осуществления бесперебойной производственный деятельности
3. показывает минимум оборотных активов для осуществления бесперебойной производственной деятельности +
8. Консервативную политику управления оборотным капиталом характеризуют. . .
1. высокая доля текущих активов в составе все активов организации
2. низкий удельный вес краткосрочного кредита в составе пассивов либо его отсутствие +
3. усредненный период оборачиваемости оборотных средств
9. Агрессивной политике управления оборотным капиталом соответствует. . .
1. усредненный уровень краткосрочного кредита в составе пассивов
2. низкий удельный вес краткосрочного кредита в составе пассивов либо его отсутствие
3. высокая доля краткосрочного кредита в составе всех пассивов +
10. Какова взаимосвязь между размером партии поставки и затратами по размещению заказов?
1. чем больше размер партии поставки, тем ниже совокупный размер операционных затрат по размещению заказов +
2. чем меньше размер партии поставки, тем ниже совокупный размер операционных затрат по размещению заказов
3. чем больше размер партии поставки, тем выше совокупный размер операционных затрат по размещению заказов
11. Величина общей дебиторской задолженности зависит от. . . .
1. величины кредиторской задолженности
2. объемов реализации товаров в кредит +
3. объемов реализации товаров
12. Дебиторская задолженность считается нормальной при условии, если. . .
1. задолженность будет погашена через 14 месяцев
2. задолженность будет погашена через 12 месяцев +
3. задолженность будет погашена через 16 месяцев
13. В процессе управления дебиторской задолженностью решаются следующие вопросы. . .
1. контроль за ростом производительности труда и снижением затрат
2. планирование прибыли и оптимизация запасов организации
3. контроль за структурой дебиторской задолженности в разрезе должников и оценка её ликвидности +
Секция 8 «Специальные разделы финансового менеджмента»
1. Кризис - это. . .
1. хроническая неплатежеспособность организации +
2. превышение кредиторской задолженности над дебиторской
3. использование кредитов для приобретения оборотных средств
2. Какой из приведенных кризисов характеризует кризис регулярности возникновения?
1. кратковременный
2. катастрофический
3. циклический +
3. Какой из приведенных кризисов характеризует кризис по источникам происхождения?
1. стихийный +
2. болезненный
3. кратковременный
4. Признаки потенциального кризиса - это. . .
1. снижение величины свободного денежного потока +
2. деструктивное воздействие внешней среды
3. квазинормальное состояние организации
5. Признаки скрытой стадии кризиса - это. . .
1. отсутствие реальных симптомов кризиса
2. снижение величины свободного денежного потока +
3. снижение рентабельности продукции и организации
6. Факторы, вызывающие кризис и относящиеся к "дальнему" окружению организации, - это. .
1. темпы экономического роста в стране +
2. управленческие
3. финансовые
7. Симптомы кризисной ситуации - это. . .
1. наличие просроченной дебиторской задолженности
2. излишек собственных оборотных средств
3. снижение доходов от основной деятельности организации +
8. Показатель, характеризующий вхождение организации в кризисную зону, - это. .
1. точка безубыточности выпускаемой продукции +
2. величина переменных затрат
3. маржинальная прибыль
9. Внешние признаки несостоятельности организации - это. . .
1. неспособность выполнить требования кредиторов в течение двух месяцев
2. неспособность выполнить требования кредиторов в течение трех месяцев +
3. неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса
10. Процедура банкротства осуществляется с целью. . .
1. расширения объемов продаж
2. снижения затрат
3. погашения всех видов задолженностей организации +
11. Реальное банкротство организации возникает при. . .
1. потере капитала +
2. низкой рентабельности
3. рост затрат на производство продукции
12. Умышленное банкротство организации возникает при. . .
1. просрочке в оплате долговых обязательств
2. использовании денежных средств организации в целях личного обогащения его руководства +
3. преднамеренном введении в заблуждение кредиторов с целью получения рассрочки платежей
13. К реорганизационным процедурам банкротства относятся. . .
1. принудительная ликвидация
2. добровольная ликвидация
3. досудебная санация +
14. Двухфакторная модель Э. Альтмана основана на. . .
1. коэффициентах текущей ликвидности и финансовой зависимости +
2. коэффициентах оборачиваемости и текущей ликвидности
3. коэффициентах рентабельности и структуры капитала
15. В основе коэффициента У. Бивера лежат . . . .
1. коэффициент текущей ликвидности и структуры капитала
2. чистая прибыль, амортизация и величина обязательств +
3. рентабельность и оборачиваемость активов
1. коэффициенты текущей ликвидности и рентабельности
2. коэффициенты финансовой независимости и оборачиваемости активов
3. коэффициенты ликвидности и финансовой независимости +
18. Цель антикризисного управления с позиции финансового менеджмента - это . . . .
1. максимизация прибыли и оптимизация портфеля выпускаемой продукции
2. восстановление финансовой устойчивости и платежеспособности +
3. снижение кредиторской и дебиторской задолженностей организации
19. Подсистему антикризисного управления формируют . . .
1. стратегическое управление, реинжиниринг, бенчмаркинг +
2. тактическое управление, кризис-менеджмент, маркетинг
3. управление персоналом, реструктуризация, управление несостоятельностью
20. Формирование "конкурсной массы" организации предполагает . . .
1. реструктуризация
2. риск-менеджмент
3. менеджмент банкротства +
21. Показатели мониторинга имущественного положения - это . . .
1. коэффициент загрузки производственных мощностей
2. коэффициент износа основных средств +
3. рыночная стоимость организации
22. Показатели мониторинга оценки финансового состояния организации - это . . .
1. прибыль +
2. объем производства и реализации продукции
3. величина внеоборотных активов и их доля в общей сумме активов
23. К профилактике банкротства относятся . . .
1. полная мобилизация внутренних финансовых резервов
2. проведение санации организации
3. восстановление финансовой устойчивости и обеспечение финансового равновесия +
24. Принципы, лежащие в основе управления кризисом, - это . . .
1. проведение постоянного мониторинга финансового состояния организации
2. дифференциация симптомов неуправляемого кризиса по степени их опасности для жизнеспособности организации +
3. "отсечение лишнего", ведущего к уменьшению размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств в краткосрочном периоде
25. Этапу восстановления платежеспособности организации соответствуют следующие меры финансового оздоровления . . .
1. ускорение инкассации дебиторской задолженности, использование факторинга +
2. пролонгация краткосрочных кредитов и займов
3. ускорение оборачиваемости оборотных средств
26. Формы финансового оздоровления - это . . .
1. пролонгация краткосрочной кредиторской задолженности
2. оптимизация ассортиментной политики организации
3. вертикальное слияние организаций +
27. Санация организации без сохранения её юридического лица- это . .
1. передача организации в аренду +
2. конгломератное слияние организации
3. реструктуризация
Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.
Если Тест, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.
— это управление финансами компании, направленное на достижение стратегических и тактических целей функционирования данной компании на рынке.
Основные вопросы финансового менеджмента связаны с формированием капитала предприятия и обеспечением максимально эффективного его использования.
В настоящее время понятие «финансовый менеджмент» подразумевает самые разные аспекты управления финансами предприятия. Целый ряд направлений финансового менеджмента получил углубленное развитие и выделился в относительно самостоятельные научные и учебные дисциплины:
- высшие финансовые вычисления;
- инвестиционный анализ;
- риск-менеджмент;
- антикризисное управление;
- оценка стоимости компании.
Краткая история финансового менеджмента
Финансовый менеджмент как научное направление зародился в начале прошлого века в США и на первых этапах становления рассматривал в основном вопросы, связанные с финансовыми аспектами создания новых фирм и компаний, а впоследствии — управление финансовыми инвестициями и проблемы банкротства.
Принято считать, что начало данному направлению было положено Г. Марковицем, разработавшим в конце 1950-х гг. теорию портфеля, на основе которой У. Шарп, Дж. Линтнер и Дж. Моссин через несколько лет создали модель оценки доходности финансовых активов (CAPM), связывающую риск и доходность портфеля финансовых инструментов. Дальнейшее развитие этой области привело к разработке концепции эффективного рынка, созданию теории арбитражного ценообразования, теории ценообразования опционов и ряда других моделей оценки рыночных инструментов. Примерно в это же время начались интенсивные исследования в области структуры капитала и цены источников финансирования. Основной вклад по данному разделу был сделан Ф. Модильяни и М. Миллером. Год опубликования их работы «Стоимость капитала. Корпоративные финансы. Теория инвестиций» 1958, считается рубежным, когда ФМ выделился как самостоятельная дисциплина из прикладной микроэкономики. Теорию портфеля и теорию структуры капитала можно назвать ядром финансового менеджмента, поскольку они позволяют ответить на два основных вопроса: откуда взять и куда вложить деньги.
Роль финансового менеджмента в управлении организацией
Управление финансами осуществляется посредством финансового механизма , который можно определить как систему действия финансовых методов, выражающуюся в организации, планировании и стимулировании использования .
Выделяют четыре основных элемента финансового механизма:- Государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятия.
- Рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия.
- Внутренний механизм регулирования финансовой деятельности предприятия (устав, финансовая стратегия, внутренние нормативы и требования).
- Система конкретных приемов и методов, используемых на предприятии в процессе анализа, планирования и контроля финансовой деятельности.
представляют собой систему экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств в процессе их кругооборота. Рыночная среда, расширение самостоятельности принятия привели к резкому повышению значимости финансового менеджмента в управлении любой хозяйственной структурой.
Понятие «менеджмент» можно рассматривать с трех сторон:
- как систему экономического управления компанией;
- как орган управления;
- как форму предпринимательской деятельности.
Развитие рыночных отношений в нашей стране, давшее возможность предприятиям самостоятельно принимать управленческие решения и распоряжаться конечным результатом деятельности, вместе с кардинальным изменением , появлением , внедрением новых форм собственности, совершенствованием системы бухгалтерского учета, привело к осознанию значимости финансового менеджмента как научной дисциплины и возможности использования его теоретических и практических результатов в управлении российскими предприятиями и организациями.
Цели финансового менеджмента
Основные цели финансового менеджмента:- повышение рыночной стоимости акций компании;
- увеличение прибыли;
- закрепление компании на конкретном рынке или расширение существующего рыночного сегмента;
- избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
- повышение благосостояния работников и/или управленческого персонала;
- вклад в развитие науки и техники.
1. Достижение высокой финансовой устойчивости компании в процессе ее развития. Эта задача реализуется путем формирования эффективной политики финансирования хозяйственной и инвестиционной деятельности компании, управления формированием финансовых ресурсов за счет различных источников, оптимизации финансовой структуры капитала компании.
2. Оптимизация денежных потоков компании. Эта задача достигается путем эффективного управления платежеспособностью и абсолютной ликвидностью. При этом свободный остаток денежных активов должен быть минимизирован с тем, чтобы снизить риск обесценения излишних денежных средств.
3. Обеспечение максимизации прибыли компании. Эта задача реализуется с помощью управления формированием финансовых результатов, оптимизации размера и состава финансовых ресурсов внеоборотных и оборотных активов компании, сбалансированности денежных потоков.
4. Минимизация финансовых рисков. Эта задача достигается путем разработки эффективной системы выявления рисков, качественной и количественной оценки финансовых рисков, определения путей их минимизации, разработки политики страхования.
Некоторые цели и критерии управления финансами компании|
Повышение благосостояния собственников компании |
Закрепление на рынке, финансовое равновесие |
Максимизация текущей |
Экономический рост |
|
|
Критерии |
Повышение рыночной стоимости Повышение рентабельности собственного капитала |
Положительная динамика и стабильность показателей ликвидности, финансовой независимости и устойчивости |
Рост показателей рентабельности оборота и Рост показателей деловой активности |
Положительная динамика и стабильность темпов роста капитала, оборота и Рост экономической рентабельности. Стабильность показателей финансовой |
Функции финансового менеджмента
Финансовый менеджмент включает следующие аспекты деятельности:- организацию и управление отношениями предприятия в финансовой сфере с другими предприятиями, банками, страховыми компаниями, бюджетами всех уровней;
- формирование финансовых ресурсов и их оптимизацию;
- размещение капитала и управление процессом его функционирования;
- анализ и управление денежными потоками компании.
Финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.
Стратегия управления — общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Данному способу соответствует определенный набор правил и ограничений принятия решений. Тактика управления — это конкретные методы и приемы достижения поставленной цели в рамках определенных условий хозяйственной деятельности рассматриваемого предприятия.
Функции финансового менеджмента:
Функция планирования:
- разработка финансовой стратегии компании; формирование системы целей и основных показателей ее деятельности на долгосрочный и краткосрочный период; проведение долгосрочного и краткосрочного финансового планирования; составление бюджета компании;
- формирование ценовой политики; прогноз продаж; анализ экономических факторов и конъюнктуры рынка;
Функция формирования структуры капитала и расчета его цены:
- определение общей потребности финансовых ресурсов для обеспечения деятельности организации; формирование и анализ альтернативных источников финансирования; формирование оптимальной финансовой структуры капитала, обеспечивающей стоимость компании;
- расчет цены капитала;
- формирование эффективного потока реинвестируемой прибыли и амортизационных отчислений.
- инвестиционный анализ;
Функция разработки инвестиционной политики:
- формирование важнейших направлений вложения капитала компании; оценка инвестиционной привлекательности отдельных финансовых инструментов, отбор наиболее эффективных из них;
- формирование инвестиционного портфеля и управление им.
Функция управления оборотным капиталом:
- выявление реальной потребности в отдельных видах активов и определение их стоимости, исходя из предполагаемых темпов роста компании;
- формирование структуры активов, отвечающей требованиям ликвидности компании;
- повышение эффективности использования оборотного капитала;
- контроль и регулирование денежных операций; анализ денежных потоков;
Функция анализа финансовых рисков:
- выявление финансовых рисков, присущих инвестиционной и финансово-хозяйственной деятельности компании;
- анализ и прогнозирование финансовых и предпринимательских рисков;
Функция оценки и консультации:
- формирование системы мероприятий по профилактике и минимизации финансовых рисков;
- координация и контроль исполнения управленческих решений в рамках финансового менеджмента;
- организация системы мониторинга финансовой деятельности, реализации отдельных проектов и управление финансовыми результатами;
- корректировка финансовых планов, бюджетов отдельных подразделений;
- проведение консультаций с руководителями подразделений компании и разработка рекомендаций по финансовым вопросам.
Информационное обеспечение финансового менеджмента
Конкретные показатели этой системы формируются за счет внешних и внутренних источников, которые можно разделить на следующие группы:
- Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны (используются при принятии стратегических решений в области финансовой деятельности).
- Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка (используются при формировании портфеля финансовых инвестиций, осуществлении краткосрочных вложений).
- Показатели, характеризующие деятельность конкурентов и контрагентов (используются при принятии оперативных управленческих решений).
- Нормативно-регулирующие показатели.
- Показатели, характеризующие результаты финансовой деятельности предприятия (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках).
- Нормативно-плановые показатели.